Теоретичні засади державного боргу. Державний борг - поняття та сутність Принципи управління державним боргом
p align="justify"> Функціонування механізму веде до утворення державного боргу.
— сума випущених, але не погашених державних позик з нарахованими відсотками, яка має бути виплачена разом із відсотками до певної дати або через певний строк.
Розрізняють капітальний та поточний державний борг.
Капітальнийдержавний борг — це вся сума випущених та не погашених боргових зобов'язань держави, включаючи нараховані відсотки за ними на певну дату.
Поточнийдержавний борг становлять витрати з виплати доходів кредиторам за всіма борговими зобов'язаннями держави та погашення зобов'язань, термін оплати яких настав.
Загальнодержавний борг Росії включає федеральний борг (заборгованість Уряду РФ), державний борг суб'єктів РФ та борг муніципальних утворень.
Державний борг залежно від виду валюти поділяється на внутрішнійборг (який виражається у валюті РФ) і зовнішнійборг (який виражається в іноземній валюті).
- це борг іноземними державами, організаціями, особами. Він дуже обтяжливий для країни, тому що потрібно віддавати цінну сировину, товари, надавати певні послуги, щоб сплатити відсотки та сплатити борг. Якщо платежі за зовнішнім боргом становлять 20-30% надходжень від зовнішньоекономічної діяльності, країна потрапляє до розряду боржників і залучення нових позик для цієї країни буде дуже важко.
Внутрішній боргдержави - це борг свого населення, тобто. боргові зобов'язання урядових органів перед юридичними та фізичними особами.
Боргові зобов'язання держави є таким:
- Кредити, одержані урядом.
- Державні позики, здійснені у вигляді випуску цінних паперів від імені уряду чи Центрального банку.
- Інші боргові зобов'язання, гарантовані Урядом РФ.
Внутрішній борг викликає необхідність перерозподілу доходів у країні.
Класифікація та види державного боргу
Розрізняють такі основні види державного боргу залежно від ознаки, покладеної в основу класифікації (рис. 1).
Внутрішній та зовнішній державний борг -Найбільш значуща класифікація боргових зобов'язань держави за джерелом запозичення. У Російської Федераціїборгові зобов'язання, виражені в іноземній валюті, враховуються у складі зовнішнього боргу; боргові зобов'язання в карбованцевому вираженні включаються до складу внутрішнього боргу. Окрім валюти позики у цій класифікації може враховуватися й інша ознака — категорія власників державних цінних паперів чи кредиторів (резиденти чи нерезиденти).
Залежно від періодичності обслуговування та погашення боргових зобов'язань у складі державного боргу можна виділити його капітальну та поточну складові. Капітальний державний борг -вся сума випущених та непогашених боргових зобов'язань держави, включаючи нараховані відсотки за цими зобов'язаннями. Поточний обов'язоквключає боргові зобов'язання держави, за якими настав термін погашення.
Мал. 1. Класифікація державного боргу
Активний та пасивний державний борг -характеристика боргів залежно від їх соціально-економічного значення та використання як інструмент економічної політикидержави. Активна складова державного боргу - це запозичення, які розміщуються з метою фінансування конкретних соціально-економічних програм, інвестиційних проектів, реалізація яких розрахована на середньо- та довгостроковий період. Пасивний державний борг – залучення позик для фінансування поточних видатків та покриття дефіциту бюджету.
Певне значення для характеристики загального стану боргової залежності держави має поняття чистого державного боргу— позитивної чи негативної величини, що визначається шляхом віднімання із сукупного обсягу боргових зобов'язань та зарубіжних активів держави суми боргів інших країн перед цією державою. У практиці також часто використовується поняття «чистих запозичень» як різниці між залученням та погашенням боргових зобов'язань.
Говорячи про сукупний обсяг боргових зобов'язань та враховуючи різний рівень управління ними, слід виділяти поняття муніципального, державного та загальнодержавного боргу.Останнє поняття ширше і включає заборгованість як Російської Федерації, а й суб'єктів Російської Федерації, і навіть муніципальних утворень.
Крім того, як показує практика управління державним боргом, дана класифікаціявимагає уточнення і доповнення шляхом включення до складу загальнодержавного боргу
ств державних підприємств. Так, згідно міжнародним стандартам,зовнішній борг державного секторуу розширеному визначенніохоплює зовнішню заборгованість органів державного управління, органів грошово-кредитного регулювання, і навіть тих банків та нефінансових підприємств, у яких органи управління і грошово-кредитного регулювання безпосередньо чи опосередковано володіють 50 і більше відсотками капіталу чи контролюють їх в інший спосіб.
У межах кожного виду державного боргу можна виділити форми боргових зобов'язань.Так, боргові зобов'язання можуть існувати в облігаційній та безоблігаційній формах: цінні папери, комерційні, фінансові та бюджетні кредити, бюджетні позички, гарантії та поруки.
Боргові зобов'язання можна групувати залежно від умов їх функціонування. Так, наприклад, облігаційні позики прийнято класифікувати наступним ознакам:
- за емітентами - центральні та територіальні;
- оборотності на ринку - ринкові та неринкові;
- категоріям кредиторів;
- оформлення - документарні та бездокументарні;
- терміновості - короткострокові (з періодом звернення до одного року), середньострокові (від року до п'яти років) та довгострокові (понад п'ять років);
- прибутковості - купонні (відсоткові), безкупонні (безвідсоткові, з нульовим купоном) та виграшні;
- умовам погашення - з правом дострокового та без права дострокового погашеннята ін.
Таким чином, класифікація державного боргу може бути побудована за декількома деталізованими рівнями (ступенями), що має важливе значення для коректного та повного обліку державного боргу та ефективного управління ним. Слід зазначити, що у Російській Федерації до теперішнього часу не створено універсальна, відповідає вимогам світових стандартів система обліку боргових зобов'язань органів влади всіх рівнів. Бюджетний кодекс Російської Федерації встановлює лише Загальні вимогищодо структури державного та муніципального боргу та необхідності ведення боргової книги.
1. Боргові зобов'язання Російської Федерації можуть існувати у формі:
кредитних угод та договорів, укладених від імені Російської Федерації, як позичальника, з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями;
державних позик, здійснених шляхом випуску цінних паперів від імені Російської Федерації;
договорів та угод про отримання Російською Федерацією бюджетних кредитів від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Російської Федерації;
договорів про надання Російською Федерацією державних гарантій;
угод та договорів, у тому числі міжнародних, укладених від імені Російської Федерації, про пролонгацію та реструктуризацію боргових зобов'язань Російської Федерації минулих років.
2. Боргові зобов'язання Російської Федерації можуть бути короткостроковими (до одного року), середньостроковими (понад один рік до п'яти років) і довгостроковими (понад п'ять років до 30 років).
Боргові зобов'язання Російської Федерації погашаються у терміни, що визначаються конкретними умовами позики і що неспроможні перевищувати 30 років.
Зміна умов випущеної в обіг державної позики, у тому числі строків виплати та розміру процентних платежів, терміну обігу не допускається.
3. До обсягу державного внутрішнього боргу Російської Федерації включаються:
основна номінальна сума боргу з державних цінних паперів Російської Федерації;
обсяг основного боргу за кредитами, одержаними Російською Федерацією;
обсяг основного боргу за бюджетними кредитами, одержаними Російською Федерацією від бюджетів інших рівнів;
обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданими Російською Федерацією.
4. До обсягу державного зовнішнього боргу Російської Федерації включаються:
обсяг зобов'язань за державними гарантіями, наданими Російською Федерацією;
обсяг основного боргу за отриманими Російською Федерацією кредитами урядів іноземних держав, кредитних організацій, фірм та міжнародних фінансових організацій.
У п. 1 коментованої статті БК РФ передбачено п'ять основних форм існування державного боргу (боргових зобов'язань) РФ. Цей перелік є повним, проте про неприпустимість розширювального тлумачення нічого не говорить. Законодавець передбачив, що боргові зобов'язання РФ можуть виникнути внаслідок:
1) укладання кредитних договорів та угод між компетентними органами РФ, з одного боку, та кредитними організаціями, іноземними державами або спеціалізованими міжнародними фінансовими організаціями (МБЕС, МІБ), з іншого боку; у даних договорах (угодах) у ролі позичальника фінансових коштів виступає Російська Федерація, а сам договір (угода) укладається на користь кредитора;
2) випуску у вільне чи обмежене звернення національних цінних бумаг. На державні цінні папери поширюється дія Закону ринку цінних паперів, ст. 114 БК РФ, проте існують певні особливості емісії та звернення державних та муніципальних цінних паперів. Дані особливості закріплені у Законі про особливості емісії та звернення державних та муніципальних цінних паперів;
3) укладання кредитних договорів та угод між федеральними органами державної влади (представляють інтереси РФ), з одного боку, та уповноваженими органами державної влади суб'єкта РФ або органами місцевого самоврядування, з іншого боку; зміст цього виду договорів (угод) становить отримання РФ для бюджетних кредитів від бюджетів нижчих рівнів - бюджету суб'єкта РФ чи місцевого бюджета;
4) укладання договорів про надання РФ державних гарантій. У разі законодавець прямо не вказує на таку форму існування боргових зобов'язань РФ, як договір поруки, укладений РФ з метою забезпечення виконання зобов'язань третіми особами. Однак така форма державного боргу прямо випливає із загальних положень цивільного та бюджетного законодавства;
5) укладання компетентними органами РФ внутрішньодержавних чи міжнародних договорів та угод про пролонгації чи реструктуризації боргових зобов'язань минулих років. Відповідно до теорії міжнародного громадського права, пролонгація - це продовження терміну дії внутрішньодержавного чи міжнародного договору за умови, що початковий термін на момент пролонгації ще минув. Реструктуризація боргових зобов'язань - це припинення чи часткове списання (скорочення) обсягу боргових зобов'язань, досягнуте двосторонньому порядку.
Крім форм існування боргових зобов'язань РФ, виділяються також види державного боргу:
- внутрішній та зовнішній;
- капітальний та поточний.
Капітальний державний борг включає всю суму прийнятих, але не погашених РФ боргових зобов'язань з нарахуванням на суму заборгованості відсотків. Поточний державний борг передбачає суму витрат, вироблених уповноваженими федеральними органами за прийнятими РФ борговими зобов'язаннями, термін виконання яких вже настав.
У п. 2 коментованої статті БК РФ проведено розмежування боргових зобов'язань РФ залежно від терміну дії, тобто. термін виконання. за загальним правиламвиділяється три виду боргових зобов'язань РФ - короткострокові, середньострокові і довгострокові, але у разі термін виконання боргового зобов'язання РФ неспроможна перевищувати 30 років. У разі, якщо умовах кредитного договору (угоди), укладеного РФ, передбачено термін, перевищує 30 років, то застосовується максимальний термін виконання - 30 років.
Умови позики короткострокового, середньострокового чи довгострокового боргового зобов'язання РФ обов'язково вказуються у тексті кредитного договору (угоди), дані умови що неспроможні суперечити загальним положеннямпро боргові зобов'язання Російської Федерації, зазначеним у гол. 14 БК РФ. Законодавець особливо застерігає, що умови підписаного кредитного договору (угоди) є обов'язковими для обох сторін і можуть змінюватися лише за їхньою згодою. Таким чином, односторонню відмову від виконання боргового зобов'язання не допускається.
Пункт 3 і 4 коментованої статті БК РФ відповідно розкривають структурний зміст державного внутрішнього та державного зовнішнього боргу Російської Федерації, перераховують їх складові елементи. Державний внутрішній борг Російської Федерації складається із чотирьох показників, а державний зовнішній борг Російської Федерації - із двох показників. Ці переліки є вичерпними. У цьому зазначені у п. 3, 4 коментованої статті складові елементи державного боргу Російської Федерації безпосередньо пов'язані з формами існування боргових зобов'язань.
Обсяг непогашених боргових зобов'язань держави називається державним боргом. Загальне поняттядержавного боргу Російської Федерації, його склад, принципи управління, порядок обслуговування визначаються та законодавчо закріплені у Бюджетному кодексі РФ. Під державним боргом РФ розуміють боргові зобов'язання Російської Федерації перед фізичними та юридичними особами, іноземними державами, міжнародними організаціямита іншими суб'єктами міжнародного права. Державний борг Російської Федерації повністю і без умов забезпечується всім майном, що перебуває у федеральній власності, що становить державну скарбницю. Залежно від позичальника може бути громадським боргом Російської Федерації, державним боргом суб'єкта РФ і муніципальним боргом. Кожен бюджетний рівень відповідає лише за своїми зобов'язаннями і не відповідає за борги інших рівнів, якщо вони не були ним гарантовані.
Основними питаннями при характеристиці державного боргу є: структура та динаміка держборгу, механізм управління, обслуговування та реструктуризації, вплив держборгу на розвиток економіки країни. Перші два процеси визначають третій. Словом, державний кредит і державний борг - це гострі інструменти. Державний кредит, як і звичайний кредит, може надавати як позитивне, так і негативний впливв розвитку економіки. Все залежить від того, звідки беруться і куди прямують ресурси, що залучаються державою, а також від ціни кредиту.
Внутрішнє запозичення коштів означає лише перерозподіл наявних країни ресурсів між секторами економіки. Якщо кредитні ресурси, що залучаються державою, могли бути спрямовані на інші цілі, то запозичення їх державою зменшує витрати інших секторів економіки і не збільшує загальний попит. Якщо ж державні запозичення не зменшують витрати інших секторів економіки, відбувається зростання сукупного попиту народному господарстві.
Для розвитку економіки важлива як динаміка попиту, а й мети державних запозичень. Якщо держава запозичує кошти для фінансування важливих проектів, що швидко окупаються, та ще й на умовах нормальних процентних ставокЦе може сприяти прискоренню розвитку національної економіки. Причому розширення державного попиту може мати мультиплікативний ефект, вести до кратного зростання у суміжних галузях економіки. борг держави, що утворюється за рахунок цих позик, вільно може бути погашений за рахунок частини прибутку, що отримується від фінансування таких об'єктів.
Слід також на увазі, що великий державний борг зокрема міжнародним фінансовим організаціям та іноземним банкам, що становить близько 42,3% у структурі боргу, істотно обмежує суверенітет країни, особливо якщо інтереси Росії не збігаються з інтересами цих організацій.
Але наслідки державних позик можуть бути й іншими. Якщо кредити, що залучаються державою, витрачаються на покриття непродуктивних витрат (військові витрати, непомірне роздування штатів держапарату без підвищення ефективності його функціонування тощо), то державні запозичення будуть прямим вирахуванням з валового національного продукту. А їхнє погашення буде здійснюватися за рахунок додаткових податків. У цьому таки проявляється нерозривний зв'язок державного кредиту з податками.
Саме тому державний кредит часто називають майбутніми податками. Зрозуміло, не можна робити категоричний висновок про марність чи негативний вплив держкредиту на розвиток економіки країни. Світова практика свідчить про широке використання державного кредиту на фінансування державних видатків бюджету. Це загалом закономірний і необхідний процес. Справа в іншому. Кожне нове державне запозичення має бути економічно та соціально обґрунтовано. Виступаючи фінансовому ринку як позичальника, держава збільшує попит на позикові кошти, тобто. сприяє зростанню ціни кредиту. У деяких випадках можливе абсолютне скорочення обсягу кредитних ресурсів для економіки. Ну, а якщо державні запозичення беруться під відсотки, що перевищують норму прибутку у галузях, то відбувається величезний перетік капіталу з "реальної економіки" (сфери виробництва) в спекулятивний ринок. Зрештою відбувається перекачування податкових доходів держави на користь вітчизняних та зарубіжних кредитних організацій.
Зовнішні запозичення на момент надходження коштів призводять до збільшення обсягу фінансових ресурсів країни та дозволяють збільшити сумарний попит держави на товари та послуги національного виробництва, якщо кошти витрачаються на ці цілі. Разом з тим позики іноземних держав, міжнародних організацій та зарубіжних банків можуть використовуватися для оплати непродуктивних державних закупівельза кордоном (пов'язані кредити), повернення отриманих раніше кредитів тощо.
Держава виступає на кредитному ринку не тільки як позичальник і гарант, а й як кредитор. Державне кредитування використовується як інструмент регулювання економіки з метою підтримки чи прискорення розвитку тих чи інших секторів та галузей економіки, регіонів, а деяких випадках окремих великих фірм. Особливо широко розвинена система державного гарантування кредитів, що видаються приватними банками експортерам, а також малим та середнім підприємствам. У більшості промислово розвинених країн функціонують державні чи напівдержавні компанії, які за низькими ставками страхують ризик неплатежу експортерам. Так заохочується завоювання та розширення зовнішніх ринків збуту вітчизняними товаровиробниками. Крім того, система державних гарантій широко розвинена у низці країн в іпотечному кредитуванні житла.
Важливу роль стимулюванні розвитку та зайнятості грають кредити, надані з допомогою бюджетів територій чи позабюджетних державних фондів. Досить часто практикується кредитування касових розривів бюджетів нижче.
Зростання внутрішньої заборгованості також негативно впливає на фінансово-економічне становище нашої країни, оскільки в ній в основному за рахунок внутрішніх запозичень латають дірки в бюджеті, вилучаються кошти реального сектораекономіки, а вони необхідні:
- - на кредитування оборотних коштівпідприємств;
- - для інвестування зношених основних фондів;
- - Освоєння нових технологій і т.д.
Необхідність залучення додаткових фінансових ресурсів виникає передусім на вирішення проблем фінансування бюджетного дефіциту; проведення регіональної фінансово-кредитної політики, спрямованої на підтримку окремих регіонів та муніципалітетів; підтримки пріоритетних з позицій держави секторів економіки та видів діяльності; модернізацію виробництва, оскільки непрацююча промисловість не створює податкового потенціалу, не забезпечує населення робочими місцями.
Боргові зобов'язання держави мають такі форми:
- - Кредитні договори, укладені від імені Російської Федерації з кредитними організаціями, іноземними державами, міжнародними фінансовими організаціями;
- - державні позики, які здійснюються шляхом випуску цінних паперів;
- - Договори про отримання Російською Федерацією бюджетних позичок від бюджетів інших рівнів бюджетної системи;
- - Договори про пролонгацію та реструктуризацію боргових зобов'язань Російської Федерації минулих років.
Державні внутрішні та зовнішні запозичення здійснюються відповідно до Програм, що затверджуються на черговий фінансовий рік спільно з Законом про федеральний бюджет. Граничний обсяг державних зовнішніх запозичень Російської Федерації не повинен перевищувати річний обсяг платежів з обслуговування та погашення державного зовнішнього боргу.
Граничний обсяг державного боргу черговий фінансовий рік затверджується Законом про федеральний бюджет.
На відміну від банківського кредиту, при якому як забезпечення повернення кредиту виступають будь-які матеріальні цінності, що є у підприємств (майно, цінні папери і т.д.), при державному кредиті забезпеченням кредиту є власність, що належить державі.
Державний борг – це сукупність дефіцитів державного бюджету за певний період. Це економічне визначення державного боргу. У Бюджетному кодексі дано юридичне визначення цього поняття як боргових зобов'язань РФ перед юридичними та фізичними особами, іноземними державами, міжнародними організаціями та іншими суб'єктами міжнародного права.
Основними причинами утворення державного боргу є дефіцит державного бюджету та наявність вільних грошових коштіву фізичних та юридичних осіб.
Державні боргові зобов'язання можуть існувати у різних формах:
кредитні угоди та договори РФ з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями на користь зазначених кредитів;
державні цінних паперів, випущені від імені РФ;
договори про надання державних гарантій РФ, договори поруки щодо забезпечення зобов'язань третіми особами;
переоформлення боргових зобов'язань третіх осіб на державний борг РФ з урахуванням федеральних законів;
угоди та договори РФ про пролонгацію та реструктуризацію боргових зобов'язань РФ минулих років.
Державний борг можна класифікувати за різними критеріями. За валютним критерієм він ділиться на внутрішній та зовнішній: рублеві борги відносяться до внутрішнього боргу, а валютні – до зовнішнього. У міжнародній практиціІснує й інше визначення зовнішнього боргу: сукупний борг нерезидентам, а внутрішнього боргу - як сукупного боргу резидентам.
Державний борг поділяється на капітальний та поточний. Капітальний борг - це сума випущених та непогашених боргових зобов'язань
держави, включаючи відсотки. Поточний борг - це витрати з виплати доходів та погашення зобов'язань.
За термінами державні боргові зобов'язання може бути короткостроковими (до 1 року), середньостроковими (від 1 року по 5 років), довгостроковими (від 5 до 30 років). Боргові зобов'язання що неспроможні перевищувати термін 30 років.
За рівнем управління державний борг ділиться на державний борг РФ, державний борг суб'єкта РФ та муніципальний державний борг. Росія несе відповідальності за борговими зобов'язаннями суб'єктів РФ.
Розміри та структура державного внутрішнього боргу наведені у Програмі державних внутрішніх запозичень РФ, суб'єктів РФ та муніципальних утворень. Програма входить до документів, що надаються одночасно з проектом бюджету на черговий фінансовий рік.
Граничні обсяги внутрішнього боргу затверджуються законом про бюджет на відповідний фінансовий рік ( федеральним законом, Законом суб'єкта РФ або місцевого органу влади). Граничний обсяг може бути перевищений Урядом РФ, якщо це знижує витрати на обслуговування державного боргу. У законі про бюджет затверджується також граничний обсяг позикових коштів, що направляються РФ, суб'єктами РФ або муніципальними утвореннями для фінансування дефіциту бюджету відповідного рівня. Для суб'єкта РФ ця межа не повинна перевищувати 30% доходів бюджету на поточний фінансовий рік без урахування фінансової допомоги з федерального бюджету та позикових коштів, залучених у поточному році. Для муніципальних утворень не повинен перевищувати 15% доходів місцевого бюджету без урахування фінансової допомоги з федерального бюджету та бюджету суб'єкта РФ, залучених у поточному році позикових коштів. Граничний обсяг витрат обслуговування державного боргу суб'єкта РФ чи муніципального боргу ні перевищувати 15% обсягу видатків бюджету відповідного рівня. Якщо ці витрати більше 1,5%, то можуть бути застосовані такі санкції:
ревізія бюджету суб'єкта РФ;
передача виконання бюджету суб'єкта РФ під контроль Міністерства фінансів РФ або місцевого бюджету під контроль органу, що виконує бюджет суб'єкта РФ;
інші заходи.
У Російській Федерації діє єдина система обліку та реєстрації державного боргу. Суб'єкти РФ та муніципальні освітиреєструють свої боргові зобов'язання у Міністерстві фінансів РФ, яке веде Державну боргову книгу РФ.
Внутрішні боргові зобов'язання можна розбити на дві групи:
ринкові, що у формі емісійних цінних паперів (ДКО, ОФЗ, ОГСЗ та інших.);
неринкові, випущені рахунок фінансування заборгованості бюджету (векселі Міністерства фінансів РФ, заборгованість перед ЦБ РФ та інших.).
Швидке зростання державного внутрішнього боргу призвело до того, що витрати на обслуговування боргу стали перевищувати доходи від розміщення державних цінних паперів. Тому було вжито заходів, які дозволили знизити ці витрати, а саме:
на російський ринокцінних паперів було допущено нерезиденти (для купівлі державних цінних паперів їм дозволено відкривати рахунки типу «С»);
розпочався випуск неринкових позик та золотих сертифікатів;
розпочався випуск єврооблігацій, який дозволив перевести внутрішній борг у зовнішній. Витрати з обслуговування зовнішнього боргу менше, ніж внутрішнього, запозичення там у найгіршому разі коштують 25% річних. Проте загострення фінансової кризи внесло свої корективи до цих планів.
Ще на тему 4.5.1. Сутність та форми державного боргу:
- 2.8. Державний та муніципальний кредит. Управління державним боргом
- Поняття державного кредиту та державного боргу.
- Глава 2. Необхідність та сутність державного кредиту та державного боргу
- Авторське право - Адвокатура - Адміністративне право - Адміністративний процес - Антимонопольно-конкурентне право - Арбітражний (господарський) процес - Аудит - Банківська система - Банківське право - Бізнес - Бухгалтерський облік - Речове право - Державне право та управління - Громадянське право та процес - Грошове звернення, фінанси та кредит - Гроші - Дипломатичне та консульське право - Договірне право - Житлове право - Земельне право - Виборче право - Інвестиційне право - Інформаційне право - Виконавче провадження - Історія держави та права - Історія політичних та правових навчань - Конкурсне право - Конституційне право - Корпоративне право - Криміналістика - Кримінологія -
§ Кредитні угоди та договори, укладені від імені РФ як позичальника з кредитними організаціями, іноземними державами та міжнародними фінансовими організаціями;
§ Держпозики, здійснені шляхом випуску цінних паперів від імені РФ;
§ Договору та угоди на отримання РФ бюджетних позичок та бюджетних кредитів від бюджетів інших рівнів бюджетної системи Росії;
§ Договору про надання РФ державних гарантій;
§ Угоди та договору, у тому числі міжнародних, укладені від імені РФ, про пролонгацію та реструктуризацію боргових зобов'язань Росії минулих років.
Обслуговування держборгу пов'язані з перерозподілом доходів країни. Для погашення боргу можна використовувати наявні у держави активи, приватизуючи державну власність. Інший підхід пов'язаний із збільшенням доходів бюджету шляхом розширення бази оподаткування. Тягар обслуговування перекладається на платників податків. Ще одним джерелом погашення боргу можуть стати кредити ЦП.
Проте за умов незалежного від уряду головного банку країни використовувати емісію для скорочення боргу дуже складно. Обслуговування зовнішнього боргу фактично означає легальне вивезення капіталу, що відображається окремим рядком у платіжному балансі, тобто призводить до перерозподілу частини національного доходу через бюджетно-податкову та грошово-кредитну систему на користь нерезидентів.
Фінансування дефіциту бюджету з допомогою внутрішніх джерел також завжди сприяє розвитку національної економіки. Збільшення внутрішнього боргу означає зростання частки державних запозичень фінансовому ринку. Це може призвести до конкуренції за ресурси на внутрішньому фінансовому ринку, зростання відсоткових ставок та зниження капіталізації ринку приватних цінних паперів. Крім того, скорочуються інвестиції, оскільки залишаться нереалізованими інвестиційні проекти з рентабельністю, що не перевищує відсотка, що виплачується за державними цінними паперами разом із премією за ризик.
Державний борг пов'язаний із перерозподілом ВНП та частини національного багатства на формування додаткових ресурсів держави шляхом позик грошових коштів у приватних осіб та інститутів, а також за рахунок кредитів іноземних держав. Структурно державний борг включає:
§ фінансову заборгованість
Грошові зобов'язання держави у зв'язку із позикою кредитних коштів
§ адміністративну заборгованість- борги з платежів (наприклад, заборгованість із виплати заробітної плати).
Іноді до складу державного боргу можуть також включатися боргові зобов'язання держави за поруки (наприклад, фінансові гарантії для сприяння експортно-імпортній діяльності).
Походження кредитних коштів дозволяє розглядати їх як внутрішній та зовнішній борг держави. Як кредитори держави виступають:
§ небанківський сектор (наприклад, система соціального страхування)
§ зарубіжні державні та приватні організації.
Державний борг виступає у двох основних формах:
§ Державні цінні папериліквідні, анонімні, можуть вільно звертатися на вторинному ринку
§ Борги, оформлені у вигляді запису на бухгалтерських рахунках
Не можуть поступатися і продаватися. У цій формі зазвичай оформляється незначна частина державного боргу.
